在集成电路想象行业竞争日趋尖锐化确当下，艾为电子近日抛出了一份重磅盘算 —— 拟向不特定对象刊行可调度公司债券，召募资金上限高达 19.01 亿元。这笔多半资金将被参加行家研发中心缔造、端侧 AI 及配套芯片研发及产业化、车载芯片研发及产业化、领路戒指芯片研发及产业化四大名堂，名义上看，这是公司为强化研发实力、拓宽居品线、适合行业智能化与新动力化趋势的积极举措。但当真切瓦解其财务现象、过往募资使用情况、募投名堂风险以及对鼓动报酬的潜在影响时，一系列问题冉冉浮出水面。
艾为电子这次大边界融资，与公司现存的资金现象酿成了显明的反差。戒指2025年一季度末，公司的财务报表呈现出极为充裕的资金储备。货币资金余额高达10.72亿元，来去性金融金钱亦有 15.74 亿元，二者统统现款类金钱达到 26.46 亿元之巨。
与此同期，公司的有息欠债边界却相对较小，短期借债仅3.7亿元，弥远借债为1.39亿元，一年内到期的非流动欠债1.23亿元，净现款头寸约 20亿元，跨越本次 19 亿元的可转债募资额。
进一步注视公司的资金使用后果，诸多问题也随之知道。讨论现款流方面，2025 年一季度讨论活动产生的现款流量净额同比下滑48.31%，这与当季净利润增长78.86%的亮眼发扬背离。
回想公司的募阅历史，其资金使用后果低下的问题愈加突显。2021年8月，艾为电子成效登陆科创板，IPO募资高达32亿元。但是，上市近四年（2021 - 2024 年）以来，公司累计创造的净利润仅约5.4亿元，投资报酬率极低。时分公司事迹波动剧烈，2021 年净利润为 2.88 亿元，2022 年却堕入赔本，金额达 5338 万元，2023 年盈利轻浅，仅 5100 万元，直至 2024 年才回升至 2.55 亿元。如斯不屈稳的盈利发扬，充分知道了公司在将多半资金改变为握续盈利智商方面面对的弘大坚苦。
除了刻下资金使用后果的问题，艾为电子过往募投项概念执行情况也令东谈主担忧。就在发布可转债预案的磨灭天，公司还公告了对部分募投名堂子项概念诊治及宽限盘算。原定于 2025 年 8 月达到预定可使用状态的 “发展与科技储备资金名堂”，瞻望将宽限至 2026 年 8 月，宽限原因主淌若宏不雅市集环境、行业时候发展以及公司讨论计谋等成分的变化。
本次可转债召募资金拟参加的四个名堂，虽着眼于当下热点的 AI、汽车电子和工业戒指领域，但面对着诸多风险。以行家研发中心缔造名堂为例，该名堂总投资高达 14.85 亿元，拟使用召募资金 12.24 亿元，占募资总和的 64.4%。如斯大边界的资金参加，且大部分用于缔造基础秩序，让东谈主质疑其是否存在资源错配的问题。尽管公司宣称该名堂将缔造一系列专科化实验室，复古三大中枢居品线，同意新兴居品研发需求，但上次部分募投名堂出现宽限的历史，无疑让投资者对这次项概念执行和效益完毕心存疑虑。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：AI不雅察员